Die deutsche Inflation verlangsamt sich weiter, da die Europäische Zentralbank eine Zinssenkung im Juni vorbereitet

(Bloomberg) – Die deutsche Inflation ist im März zum dritten Mal gesunken, was die Erwartungen stützt, dass die Europäische Zentralbank im Juni mit der Zinssenkung beginnen wird.

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Nach Angaben des Census Bureau stiegen die Verbraucherpreise im vergangenen Monat auf Jahresbasis um 2,3 %, verglichen mit 2,7 % im Februar und unter der mittleren Schätzung von 2,4 % in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen. Die Lebensmittelkosten waren der Hauptgrund für die Verlangsamung.

Die Daten stammen, nachdem auch Frankreich am Freitag eine Verlangsamung gemeldet hatte. Unterdessen beschleunigten sich die Preissteigerungen in Italien und Spanien – im Einklang mit den Warnungen der politischen Entscheidungsträger, dass der Weg zum 2-Prozent-Ziel nicht reibungslos verlaufen wird.

Da die Regierungen in der gesamten Region die Hilfsmaßnahmen zurückziehen, die sie eingeführt hatten, als die Energiekosten stiegen, wird die Inflation durch Einmaleffekte beeinträchtigt. Dies gilt auch für Deutschland, wo Steueränderungen und ein ab 2023 eingeführtes günstiges Fahrticket für Aufwärtsdruck sorgen werden, meint Deutsche-Bank-Ökonom Sebastian Becker.

Das Gesamtbild deutet jedoch immer noch auf eine allgemeine Schwäche hin, so dass die EZB die Anleger auf ihre erste Senkung der Kreditkosten im Juni vorbereiten kann. Die am Mittwoch fälligen Daten zur Eurozone dürften einen Rückgang auf 2,5 % ausweisen.

In Deutschland planen weniger Unternehmen, ihre Preise zu erhöhen, insbesondere in konsumnahen Branchen, wie das Ifo-Institut am Dienstag mitteilte. Der Index dieser Erwartungen fiel im März auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren.

Zu den verbleibenden Sorgen zählen die Arbeitsmarktflexibilität und die daraus resultierenden hohen Lohnsteigerungen, die die Kerninflation länger hoch halten könnten. Die Mäßigung der Lohnerhöhungen wird sich nur langsam bestätigen, weshalb die meisten Beamten eine Zinssenkung bei der politischen Sitzung nächste Woche ausschließen.

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Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, warnte letzte Woche davor, sich zu sehr auf die Gehälter zu konzentrieren. Er sagte, dass die fragile Wirtschaft in der Eurozone darauf angewiesen sei, dass die Löhne der Arbeitnehmer mit den Preisen mithalten, um die Erholung aufrechtzuerhalten, die sich hoffentlich allmählich durchsetzen werde.

Was nach Beginn der geldpolitischen Lockerung passiert, ist unklar. Viele Beamte betonten die Notwendigkeit, sich weiterhin auf Daten zu verlassen und die Entwicklungen von Sitzung zu Sitzung zu beurteilen, auch wenn andere offenbar eine schnellere Lockerung befürworteten.

-Mit Unterstützung von Joel Renneby und Christian Seidenberg.

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