Limburger Zeitung

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Deutsche Anleiherenditen auf Mehrjahreshoch, Risikoaufschläge in Italien steigend

Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen erreichte am Montag ein neues 2014-Hoch, während Italiens Risikoprämie letzte Woche höher ausfiel, als Analysten ihre Erwartungen für eine zukünftige Zinserhöhung nach jüngsten Kommentaren von Vertretern der Europäischen Zentralbank erhöhten.

Der kompromisslose Politiker Robert Holzmann sagte am Samstag, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen in diesem Jahr dreimal erhöhen sollte, um die Inflation zu bekämpfen.

Präsidentin Christine Lagarde bekräftigte jedoch, dass „Anpassungen der Leitzinsen der EZB irgendwann nach Abschluss der Nettokäufe erfolgen und schrittweise erfolgen werden“.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, die Benchmark für den Block, stieg um einen Basispunkt auf 1,152 %, nachdem sie zuvor mit 1,163 % den höchsten Stand seit August 2014 erreicht hatte.

„Ein neues Gefühl der Dringlichkeit unter den politischen Entscheidungsträgern der EZB, auf das Problem der hohen Inflation zu reagieren, ist in den Kommentaren der politischen Entscheidungsträger deutlich zu erkennen, insbesondere in der vergangenen Woche“, sagte George Buckley, Ökonom bei Nomura.

Die Geldmärkte preisen immer noch etwa 95 Basispunkte für eine EZB-Zinserhöhung bis Ende des Jahres ein.

„Wir sehen weiterhin, dass die Zinserwartungen überzogen sind“, sagten Analysten der Commerzbank und verwiesen auf eine Straffung um 100 Basispunkte bis Ende des Jahres und eine Wahrscheinlichkeit von etwa 25 % für eine Zinserhöhung im Juni.

Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsanleihen stieg um 6 Basispunkte auf ein Hoch von 3,2 % im Dezember 2018, wobei sich der Spread zwischen den Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Staatsanleihen auf 205,5 Basispunkte ausweitete, den größten seit Mai 2020.

Die Renditespannen zwischen Kern und Peripherie haben sich in letzter Zeit ausgeweitet, da die Hoffnungen auf monetäre und finanzielle Unterstützung für die schuldenbeladenen südeuropäischen Länder schwinden.

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Laut ING-Analysten ist „die Wiederaufnahme des Angebots unter wackeligen Marktbedingungen der Hauptverdächtige für die jüngste Bewegung der Renditen (in der Eurozone).

„Wenn das Angebot tatsächlich der Grund für die Besorgnis des Marktes ist, wird sich das Verkaufstempo Mitte der Woche verlangsamen, aber das garantiert keinen Rückgang der Renditen“, sagten sie in einer Research Note.

Analysten erwarten, dass das Angebot an europäischen Staatsanleihen etwa 22 Milliarden aus den Ländern der Eurozone betragen wird, während die Europäische Union die Anleihen des New Generation Fund (NGEU) aufnehmen wird.

Anleger warten auf US-Inflationsdaten für April, die weitere Hinweise auf den Weg der zukünftigen geldpolitischen Straffung durch die Federal Reserve geben könnten.

„Der US-Inflationsbericht dieser Woche könnte etwas Erleichterung bringen, da sich die Kern- und Kerninflation wahrscheinlich stabilisieren wird“, sagten Analysten der Commerzbank.

Sie fügten jedoch hinzu, „es ist unwahrscheinlich, dass die Fed von der Kerninflation beeinflusst wird, die bei 8 % und der Kerninflation bei 6 % bleibt“.

(Berichterstattung von Stefano Ribaudo; Redaktion von Emilia Sithole Mataris)